黑天鵝投資大師們：洞悉極端事件的本質，在混沌時局發現投資機會的那群人 Chaos Kings: How Wall Street Traders Make Billions in the New Age of Crisis

　　最刺激的金融紀實報導！

　　《華爾街日報》資深記者、《撼動華爾街的數學鬼才》、《暗池》作者精彩力作！

　　一窺億萬交易員和高風險危機預測師如何靠極端事件，獲取巨額獲利

　　如果你是《黑天鵝效應》的忠實讀者，這部精采絕倫的著作你絕不能錯過！

 

　　納西姆．尼可拉斯．塔雷伯靠著《黑天鵝效應》聲名大噪，然而，不僅不是紙上談兵的學者，還是優秀的交易員，把黑天鵝不可預知的特性，運用在投資上，為自己帶來豐碩的獲利。作者史考特‧派特森（Scott Patterson）以塔雷伯為主角，深入探究億萬交易員和高風險危機預測師的世界，揭露他們如何憑藉極端事件，賺進巨大的財富。

 

　　我們的世界無疑變得更極端了，疫情、氣候變遷、大國對立、網路攻擊、政治激化——放眼望去，幾乎處處都有混亂迫近，脅迫著數以兆計的資產，但，市場哀鴻遍野之時，為何卻有一批人大賺其錢？是危機預測奏效，還是背後有什麼獨門的交易策略？作者獨家採訪寰宇（Universa）策略小組，同時梳理整個華爾街局勢，尋找擁有類似操作模式的市場參與者。他也拜訪從地震預測、反恐到氣候學等各個領域富有真知灼見的觀察家，了解是否真有可能押注在災難上並賭贏。

 

　　在華爾街裡，關注風險，押注災難的陣營，至少出現兩大派別。

　

　　其一是以暢銷書《黑天鵝效應》（The Black Swan）作者納西姆・尼可拉斯・塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）為首，他們相信人類永遠無法預見大災難的到來；極端事件（即所謂的黑天鵝）是無可避免的，總是令人措手不及。二○○七年，塔雷伯的長期合作夥伴馬克‧史匹茲納格爾（Mark Spitznagel）推出寰宇避險基金（Universa），以避免投資者遭到市場上突如其來的混亂所衝擊，因此賺了數十億美元。

 

　　另一個派別是依賴複雜的公式，他們認為迫近的混亂是可偵測的。狄迪耶・索耐特（Didier Sornette）是這群風險預言家中的佼佼者，他是個多才多藝的法國數學家，喜歡以逾270公里的時速狂飆重機。索耐特從他位於瑞士蘇黎世的金融危機觀察站（Financial Crisis Observatory）向外看時，看到了他所謂的「龍王」（Dragon King）——那些不太可能發生、但可預測發生機率並加以防禦的災難。

 

　　到底哪一派是對的？我們的金融未來（風險控管）可能取決於這個答案。

　　本書內容從新冠疫情破題，談論世界的不確定性帶來的機會。

　　第一部分，簡介黑天鵝策略與龍王策略，並說明應用黑天鵝策略的避險基金寰宇（Universa）。

 

　　簡單來說，黑天鵝策略與其他策略不同的地方是，黑天鵝交易策略的前提是：

 

　　1. 未來是由具有影響力的重大事件主導，就算這些重大事件可以預測，也很難預測得到，這種極端事件比大家以為的更具破壞性。

 

　　2. 這意味著極端事件通常被低估，因此這是有利可圖的機會，但換個角度來說，一般人也低估自己承擔的風險。

 

　　3. 虧損比賺錢的影響大。如果投資100元，虧掉50%，就只剩下50元，接下來要賺100％，才能賺回到100元，而非賺50％，所以要很小心虧損的情況。

 

　　因此，黑天鵝策略會少量放空，雖然每次看錯會有損失，但是只要一次金融海嘯，這些放空部位會賺到原來部位的三倍以上。

 

　　而龍王策略則是認為，極端事件雖然往往出人意料，但並非無中生有，狄迪耶‧索耐特發現最極端的風險（及收益）幾乎都是來自可觀察到、逐漸邁向不穩定的過程（與黑天鵝概念相反，黑天鵝認為不可預測），這些事件就是所謂的龍王。

 

　　這兩個策略有共同的特性，就是透過「極端事件」賺錢。

　　第二部分以金融海嘯到新冠疫情為背景，談兩個策略的發展，以及針鋒相對。

 

　　第三部分則從氣候災難、網路攻擊、恐怖主義等各個面向，來談這些極端事件的系統性風險，以及以預測這些系統性風險進行投資的避險基金發展。

 

國內推薦

 

　　99啪 「99啪的財經筆記」版主/《動能致富》作者

　　Jenny 「JC財經觀點」版主

　　切老 「切老滾雪球」版主

　　巨人傑 交易員

　　老墨 「老墨的市場觀測站」版主

　　阿格力（許凱廸） 財經專家、生技博士

　　周岐原 風傳媒財經中心主任

　　美國金融日記 台灣最熱門的投資科學知識平台

　　麥克風 「麥克風的市場求生手冊」版主

　　陳喬泓 成長股達人

　　馮震凌 「William Feng 的操盤筆記」版主

　　雷浩斯 價值投資者 / 財經作家

　　葛瀚中 暢銷書《我炒的是人生，不是股票！》作者

　　邏輯投資 價值投資者／「邏輯投資」版主

　　（依姓名筆劃排列）

 

各界讚譽

 

　　「這本書是對尖端科技的非凡探索，目的是了解那些以驚人速度衝擊文明的多重與互連風險。對於想知道接下來會發生什麼，以及該如何做準備的人來說，這是一本重要讀物。」布萊利・霍普（Bradley Hope），《紐約時報》暢銷書《鯨吞億萬》（Billion Dollar Whale）合著者及「大無畏計畫」（Project Brazen）共同創辦人

 

　　「派特森融合了風險理論、金融學，以及一些最耐人尋味的末日富豪剖繪，帶我們探索隨時可能崩解的前景，但他也提供了詳細的藍圖，教一般民眾如何安度災難。這本書將讓讀者思考，這些『混沌之王』究竟是精明、投機、有遠見，還是可憎。在派特森生動的敘述中，他們無疑是令人著迷的人物。」茱莉葉・凱伊姆（Juliette Kayyem），美國前國土安全部助理部長及《魔鬼永不眠》（The Devil Never Sleeps: Learning to Live in an Age of Disasters）作者

 

　　「世界日益動盪不安，隨時都有脫軌的危險。這種混亂對許多人來說是毀滅性的，但對少數從中獲利的人來說，卻是福音。讀這本引人入勝的書，了解這些混沌之王是誰，以及他們是如何辦到的。」馬克・贊迪（Mark Zandi），穆迪分析公司（Moody's Analytics）首席經濟學家及《金融衝擊與付出代價》（Financial Shock and Paying the Price）作者

 

　　「這是一部報導豐富的作品，講述一群令人著迷的古怪人物。對於有興趣冒險的人來說，這是一本重要讀物。」安妮塔・拉加萬（Anita Raghavan），《億萬富豪的學徒》（The Billionaire’s Apprentice）作者